普华永道专家谈IPO趋势
今年以来，随着全球经济放缓和信贷损失扩大，全球IPO市场已出现显著降温。上半年，IPO市场出现2003年以来的最慢增长。今年上半年，全球上市公司募集到的资金共为732亿美元，不及去年同期的41%，是2005年来募集资金最少的一个上半年。此外，在今年第二季度，美国风险投资资金没有使任何一家公司上市，这尚属1978年以来的首次。那么，在这种大环境下，中国股票市场的IPO表现与以前相比如何？是否也难逃此运？未来的形势将会向何方发展？普华永道会计师事务所近日发布了有关2008年中国大陆和香港的IPO融资额预测报告，为解答上述问题，《国际融资》记者采访了普华永道北京主管合伙人封和平先生
PwC: China IPO interim review and outlook in 2008
普华永道：2008下半年中国IPO融资预测
记者：封先生，您能否先简单介绍一下贵会计师事务所本次发布的2008年中国大陆和香港的IPO融资额预测报告的核心内容有哪些？
封和平：当然可以。事实上，在今年年初，我们普华永道会计师事务所曾预测，2008年沪深两市IPO募集的资金合计将达4800亿元。但由于当前国际资本市场波动和表现疲软，2008年上半年中国内地和香港的首次公开招股(IPO)均受影响，我们报告的统计数字显示，今年上半年中国内地和香港两地IPO融资额同比分别下降41%和51%。因此，我们在本次新的预测报告中调低了年初“2008年沪深两市IPO募集的资金合计将达4800亿元”的预测，把数字修正为2500亿人民币，其中，今年下半年中国内地IPO融资额将有所复苏，因此下半年融资额将在1600亿元左右；而香港市场的新股融资额我们预计将达到1,300亿港币。
记者：那么，封先生能否详细分析一下2008年上半年中国大陆IPO融资情况？与以往年度相比有何不同？
封和平：2007年中国大陆的A股市场IPO规模达到创纪录的4771亿元，我们发布的本次报告的统计数字显示，今年上半年内地股票市场的IPO融资额却只有898亿，香港市场的IPO融资额也仅达到了503亿。其中上证所完成4宗共668亿人民币的IPO融资，较去年同期12宗1411亿人民币的水平下降了五成以上。其中融资超过100亿元的只有两家企业——中煤能源(11.99,0.03,0.25%,吧)257亿元和中国铁建(10.33,0.18,1.77%,吧)222亿元。而在去年同期，则有6家企业融资超过100亿元。同时，H股回归A股的步伐有所放缓。今年上交所新发A股公司中，两家是在香港证券交易所上市的H股公司。就上市公司的数量来说，2007年上半年有50家新上市公司， 而2008年上半年共有58家。上海A股上市公司数目由2007年上半年的12家下降至2008年上半年的4家，其中首次融资金额超过人民币100亿元的公司比去年同期下降了65%，而首次融资金额不足人民币100亿元的公司比去年同期上涨了3倍还多；深圳A股上市公司数目由2007年上半年1家下降至2008年上半年没有新上市公司；深圳中小企业板块新上市公司数目由2007年上半年37家上升至2008年上半年的54家。可以说，惟一的亮点是深圳市场，统计数字显示，深圳证券交易所IPO数量由去年同期的38宗增长到54宗，融资额较去年同期增加87%，达到230亿人民币。但是深圳证券交易所IPO公司多为中小型公司，融资规模较小，使得两市总的IPO融资总额相比去年同期仍然是下降了41%。
就今年上半年的首次上市公司所属行业分布来说，在上海及深圳A股市场首次上市的公司里有3/4属于工业行业，另外1/4属于能源及公用事业(1972.487,8.60,0.44%,吧)行业；而去年同期上海及深圳A股市场首次上市的公司行业分布情况则是1/3强的公司属于工业行业，1/3强的公司属于金融服务行业，另外将近1/4的公司属于零售、消费品及服务行业。深圳中小企业板块的情况则有所不同，今年上半年在深圳中小企业板块首次上市的公司里近六成的公司属于工业行业，近1/4的公司属于零售、消费品及服务行业，一成的公司属于信息科技及电讯行业，其余的公司则分别属于能源及公用事业行业和金融服务行业；而去年同期深圳中小企业板块市场首次上市的公司行业分布情况则是近七成的公司属于工业行业，两成的公司属于零售、消费品及服务行业，近一成的公司属于信息科技及电讯行业，其余的公司属于能源及公用事业行业。
记者：那么，沪深两市今年上半年有幸首次上市的公司的业绩表现如何？与以往年度相比有何不同？
封和平：就今年上半年的首次上市公司的市场表现来说，上海及深圳A股市场按首次上市公司全面摊薄市盈率来计算，市盈率在10至20之间的上市公司有1家，市盈率在30至40之间的上市公司有1家，市盈率在40至50之间的上市公司有2家；而去年的同期数字则分别为市盈率在10至20之间的上市公司有1家，市盈率在20至30之间的上市公司有3家，市盈率在30至40之间的上市公司有4家，市盈率在40至50之间的上市公司有3家。深圳中小企业板块按首次上市公司全面摊薄市盈率分析，市盈率低于10的上市公司有1家，市盈率在10至20之间的上市公司有2家，市盈率在20至30之间的上市公司有50家，市盈率在40至50之间的上市公司有1家；而去年的同期数字则分别为市盈率在10至20之间的上市公司有3家，市盈率在20至30之间的上市公司有29家，市盈率在30至40之间的上市公司有5家。至于股价表现，我们本次报告采用了首日上市收市价与上市股价差别的百分比这一指标来表示。上海及深圳A股市场首日上市收市价与上市股价差别的百分比在20%至50%之间的上市公司有3家，百分比在50%至100%之间的上市公司有1家；而去年的同期数字则分别为百分比在20%至50%之间的上市公司有2家，百分比在50%至100%之间的上市公司有4家，百分比在100%至200%之间的上市公司有5家，百分比在200%至300%之间的上市公司有2家。深圳中小企业板块中首日上市收市价与上市股价差别的百分比低于10%的上市公司有1家，百分比在10%至20%之间的上市公司有2家，百分比在20%至50%之间的上市公司有6家，百分比在50%至100%之间的上市公司有20家，百分比在100%至200%之间的上市公司有14家，百分比在200%至300%之间的上市公司有7家，百分比在300%至400%之间的上市公司有4家；而去年的同期数字则分别为百分比在50%至100%之间的上市公司有13家，百分比在100%至200%之间的上市公司有17家，百分比在200%至300%之间的上市公司有6家，百分比在300%至400%之间的上市公司有1家。
就今年上半年的首次上市公司所属行业分布来说，在上海及深圳A股市场首次上市的公司里有3/4属于工业行业，另外1/4属于能源及公用事业(1972.487,8.60,0.44%,吧)行业；而去年同期上海及深圳A股市场首次上市的公司行业分布情况则是1/3强的公司属于工业行业，1/3强的公司属于金融服务行业，另外将近1/4的公司属于零售、消费品及服务行业。深圳中小企业板块的情况则有所不同，今年上半年在深圳中小企业板块首次上市的公司里近六成的公司属于工业行业，近1/4的公司属于零售、消费品及服务行业，一成的公司属于信息科技及电讯行业，其余的公司则分别属于能源及公用事业行业和金融服务行业；而去年同期深圳中小企业板块市场首次上市的公司行业分布情况则是近七成的公司属于工业行业，两成的公司属于零售、消费品及服务行业，近一成的公司属于信息科技及电讯行业，其余的公司属于能源及公用事业行业。
记者：那么，沪深两市今年上半年有幸首次上市的公司的业绩表现如何？与以往年度相比有何不同？
封和平：就今年上半年的首次上市公司的市场表现来说，上海及深圳A股市场按首次上市公司全面摊薄市盈率来计算，市盈率在10至20之间的上市公司有1家，市盈率在30至40之间的上市公司有1家，市盈率在40至50之间的上市公司有2家；而去年的同期数字则分别为市盈率在10至20之间的上市公司有1家，市盈率在20至30之间的上市公司有3家，市盈率在30至40之间的上市公司有4家，市盈率在40至50之间的上市公司有3家。深圳中小企业板块按首次上市公司全面摊薄市盈率分析，市盈率低于10的上市公司有1家，市盈率在10至20之间的上市公司有2家，市盈率在20至30之间的上市公司有50家，市盈率在40至50之间的上市公司有1家；而去年的同期数字则分别为市盈率在10至20之间的上市公司有3家，市盈率在20至30之间的上市公司有29家，市盈率在30至40之间的上市公司有5家。至于股价表现，我们本次报告采用了首日上市收市价与上市股价差别的百分比这一指标来表示。上海及深圳A股市场首日上市收市价与上市股价差别的百分比在20%至50%之间的上市公司有3家，百分比在50%至100%之间的上市公司有1家；而去年的同期数字则分别为百分比在20%至50%之间的上市公司有2家，百分比在50%至100%之间的上市公司有4家，百分比在100%至200%之间的上市公司有5家，百分比在200%至300%之间的上市公司有2家。深圳中小企业板块中首日上市收市价与上市股价差别的百分比低于10%的上市公司有1家，百分比在10%至20%之间的上市公司有2家，百分比在20%至50%之间的上市公司有6家，百分比在50%至100%之间的上市公司有20家，百分比在100%至200%之间的上市公司有14家，百分比在200%至300%之间的上市公司有7家，百分比在300%至400%之间的上市公司有4家；而去年的同期数字则分别为百分比在50%至100%之间的上市公司有13家，百分比在100%至200%之间的上市公司有17家，百分比在200%至300%之间的上市公司有6家，百分比在300%至400%之间的上市公司有1家。 |
