李俊

　　7月中旬至8月中旬美国良好的天气状况令市场预期美国2008~2009年度大豆(4088,154.00,3.91%,吧)产量将大幅提高，从而缓解紧张的供求局面。不过，美国农业部(USDA)8月份的大豆供求报告却告诉市场——这样的想法是错误的。

　　昨晚，USDA公布的月度大豆供需报告预测，2008~2009年度，美国大豆产量为29.73亿蒲式耳，较7月的预测值减少了2700万蒲式耳，也低于市场预测的30.03亿蒲式耳的平均预测值。产量低于预期的关键在于USDA下调了该年度美国大豆的单产水平，由7月份41.6蒲式耳/英亩下调至40.5蒲式耳/英亩。

　　虽然，USDA在报告中同时将2008~2009年度美国大豆的总使用量由7月预计的29.96亿蒲式耳下调至29.8亿蒲式耳，但是单产的大幅下降使得该年度美国大豆的期末库存由7月预计的1.4亿蒲式耳，下调至1.35亿蒲式耳。这一库存水平较市场预测的1.42亿蒲式耳的平均值低了700万蒲式耳。

　　对于近期持续下跌的大豆价格而言，USDA的这份报告无疑具有一定的利多色彩。

　　“在近期国内、国际大豆价格下跌过程中，市场几乎找不到任何利多的因素，USDA这份报告无疑为大豆市场撑起了一根‘定海神针’。”上海大陆期货分析师高严荣对《第一财经日报》指出，“报告数据揭示了大豆市场依然紧张的基本面，而在大豆价格持续下跌后，这样的基本面有助于稳定大豆市场，甚至使大豆价格出现较大幅度的反弹。”

　　从7月初，芝加哥商品交易所(CBOT)大豆期价在创出1600多美分/蒲式耳的历史纪录后，开始大幅下跌，截至本周一，CBOT大豆11月合约期价跌破1200美分/蒲式耳，短期跌幅超过23%。

　　美国一期货公司北京代表处负责人指出，此前，大豆期价的下跌是受到多方面因素影响，这里面既有基本面因素，如天气状况理想、阿根廷全面恢复大豆出口、经济状况堪忧影响需求等；也有非基本面的因素，如周边市场的大幅度下跌、美元的回升以及大量资金的撤离。

　　“在价格暴跌之后，市场还是将回归基本面，至少USDA向我们展示的依然是一个相对偏紧的基本面。”上述负责人指出。